Abstract:
We use detailed administrative data to study how acquisitions - specifically the acquisition of a plant by a firm with a similar plant in the same local labor market - affect workers. Using an event study framework with a control group of workers at unaffected plants, we find that acquisitions lead to employment losses for workers initially employed at the acquired (or 'target') firm, associated with labor force withdrawals by older female workers. At the same time we find evidence of a rise in wages for workers initially employed at targets and at the acquiring (or 'buyer') firm who remain with the combined enterprise, concentrated among lower-wage workers. We interpret these findings as suggesting that consolidations lead to a reduction in overall employment but a rise in rents per worker that lead to a pattern of losers and winners in the labor market.
Abstract (Translated):
Wir verwenden detaillierte administrative Daten die Auswirkungen von Akquisitionen - hierunter sind Akquisitionen von Betrieben durch ähnliche Betriebe im gleichen lokalen Arbeitsmarkt zu verstehen - auf Arbeitnehmer zu untersuchen. Im Rahmen einer Event Study mit einer Kontrollgruppe von Arbeitnehmern aus Betrieben, die nicht durch eine Akquisition gekennzeichnet waren, zeigt sich, dass Akquisitionen hauptsächlich zu Beschäftigungsverlusten auf Seiten der Arbeitnehmer im akquirierten Betrieb ('Target') führen. Diese Beschäftigungsverluste sind dabei mit dem Rückzug von älteren Arbeitnehmerinnen vom Arbeitsmarkt assoziert. Gleichzeitig finden wir, sowohl für Arbeitnehmer aus dem akquirierten als auch dem akquirierenden Betrieb ('Buyer'), Evidenz für einen Anstieg der Löhne, sofern diese Arbeitnehmer in der konsolidierten Einheitweiter beschäftigt sind. Diese Anstiege konzentrieren sich dabei vor allem auf Arbeitnehmern mit niedrigen Löhnen. Wir interpretieren diese Ergebnisse derart, dass diese Art von Konsolidierung einerseits zwar zu einer Reduzierung der Gesamtbeschäftigung, aber auch andererseits zu steigenden Monopolrenten pro Arbeitnehmer führen. Insofern ergibt sich ein klares Muster an Gewinnern und Verlieren von Akquisitionen.
