Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/292933 
Authors: 
Year of Publication: 
1982
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 15 [Issue:] 3 [Year:] 1982 [Pages:] 366-386
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Der Einfluß der modernen Geldtheorie auf die amerikanische Geldpolitik Der erste Teil beschäftigt sich mit der Frage, wie das amerikanische Federal Reserve System neue geldpolitische Theorien aufnimmt, entwickelt und verarbeitet. Die Neigung der Federal Reserve, neue Theorien anzuerkennen und ihrem Handeln zugrunde zu legen, ist dadurch eingeschränkt, daß sie vom Präsidenten und vom Kongreß nicht völlig unabhängig ist und sich in gewissem Umfang an eigenen Macht- und Prestige-Zielen orientiert. Die Verfolgung dieser eigenen Interessen äußert sich in der Vermeidung von Konflikten mit starken gesellschaftlichen Gruppen und Institutionen, dem Bemühen um Erhaltung ihres geldpolitischen Aktionsspielraums, in dem Bestreben, klare Zielformulierungen und Zugeständnisse eigener Fehler zu umgehen. Im zweiten Teil werden zunächst die wichtigsten, für die Geldpolitik relevanten Theorien - Monetarismus, Keynesianismus, Theorie der rationalen Erwartungen und die lange Zeit von der Federal Reserve vertretene Konzeption der Geldmarktstabilisierung - skizziert. Anschließend wird die jüngste Wandlung im geldpolitischen Konzept der Federal Reserve dargestellt. Das Urteil geht dahin, daß sich die Federal Reserve zwar - gegenüber früheren Jahren - in gewissem Umfang dem Monetarismus genähert hat, damit aber immer noch eine mittlere, für einen "milden" Keynesianismus ebenso wie für einen "milden" Monetarismus akzeptable Position einnimmt
Abstract (Translated): 
On the Influence of Modern Monetary Theory on American Monetary Policy The first part deals with the question of how the American Federal Reserve System receives, develops and elaborates new theories on monetary policy. The inclination of the Federal Reserve to recognize new theories and base its action on them is limited by the fact that it is not entirely independent of the president and Congress and orients itself to some degree to its own power and prestige objectives. The pursuance of these latter interests finds expression in avoidance of conflicts with strong social groups and institutions in efforts to preserve its scope for monetary action, and in endeavours to avoid clear formulations of goals and confession of its own mistakes. The second part first outlines the most important theories relevant to monetary policy - monetarism, Keynesianism, the theory of rational expectations, and the conception of money market stabilization long advocated by the Federal Reserve. A description of the most recent change in the monetary policy concept of the Federal Reserve follows. The conclusion drawn is that the Federal Reserve has to some extent come closer to monetarism - as compared with former years - but still adopts a "middle-of-the-road" position that is acceptable for both "mild" Keynesianism and "mild" monetarism
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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