Abstract:
Underpricing of corporate bond offerings result in excess returns for investors (new issue premia) but lead to higher costs for the issuer. This paper analyses the new issue premia of 1.556 Euro denominated fixed coupon corporate bonds and finds a systematic underpricing of new issued bonds. The results are evaluated from a perspective of CFOs whether opportunities for saving funding costs exist.
Abstract (Translated):
Underpricing bei Neuemissionen von Unternehmensanleihen führt zu Überrenditen für Investoren und höheren Finanzierungskosten für Emittenten. Im vorliegenden Aufsatz werden Neu-Emissions-Prämien von 1.556 Euro-Festzinsanleihen von Unternehmen untersucht; dabei wurde ein systematisches Underpricing festgestellt. Die Ergebnisse wurden dahingehend analysiert, ob sich daraus für CFOs die Möglichkeit zur Kostenersparnis bei der Refinanzierung ergeben.
