Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/195784 
Erscheinungsjahr: 
2017
Quellenangabe: 
[Journal:] Risks [ISSN:] 2227-9091 [Volume:] 5 [Issue:] 4 [Publisher:] MDPI [Place:] Basel [Year:] 2017 [Pages:] 1-13
Verlag: 
MDPI, Basel
Zusammenfassung: 
We address the moral hazard problem of securitization using a principal-agent model where the investor is the principal and the lender is the agent. Our model considers structured asset-backed securitization with a credit enhancement (tranching) procedure. We assume that the originator can affect the default probability and the conditional loss distribution. We show that the optimal form of retention must be proportional to the pool default loss even in the absence of systemic risk when the originator can affect the conditional loss given default rate, yet the current regulations propose a constant retention rate.
Schlagwörter: 
securitization
optimal retention
moral hazard
tranching
credit enhancement
conditional loss distribution
JEL: 
D80
D82
D86
G14
G21
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
Creative-Commons-Lizenz: 
cc-by Logo
Dokumentart: 
Article
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