Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/211830 
Authors: 
Year of Publication: 
1998
Series/Report no.: 
Bank of Finland Discussion Papers No. 30/1998
Publisher: 
Bank of Finland, Helsinki
Abstract: 
Tässä keskustelualoitteessa analysoidaan ekonometrisessa kirjallisuudessa yleisesti käytetyllä tapahtumatutkimustekniikalla (event study) pörssiyhtiöiden ilmoitusvelvollisten eli ns. sisäpiirin osakekauppaa Helsingin Pörssissä.Lähtökohtana on vastata kysymykseen, ajoittavatko pörssiyhtiöiden palveluksessa olevat ilmoitusvelvolliset osakekauppansa paremmin kuin sijoittajat keskimäärin. Tutkimuksessa analysoitiin Helsingin Pörssissä 1.8.1996 31.12.1997 toteutetut ilmoitusvelvollisten ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakekaupat.Ilmoitusvelvollisten osakekauppojen yhteisarvo tutkimusaikavälillä oli noin 1.6 mrd. mk ja yksittäisten kauppojen lukumäärä noin 2 000.Tutkimuksessa ei käsitelty niiden ilmoitusvelvollisten osakekauppoja, joiden kauppojen yhteenlaskettu arvo tutkimusajanjaksona oli pienempi kuin 100 000 mk. Tulosten mukaan ilmoitusvelvollisten tekemät osakekaupat ovat satunnaisesti jakautuneita osakkeiden tuottojen suhteen eikä osakkeiden tuottojen ja ilmoitusvelvollisten kauppojen välillä havaittu kausaliteettia.Ilmoitusvelvollisten kauppojen ajoitus ei tilastollisesti poikennut normaalista.Tulos on samansuuntainen kuin ulkomaisten pörssien aineistolla saadut uusimmat tutkimustulokset. Tulosten varmistamiseksi tutkimuksessa tehty ylituottoanalyysi toteutettiin usealla eri laskentamenetelmällä.Useasta ulkomaisista tutkimuksesta poiketen se toteutettiin myös yhtiökohtaisesti.Eri menetelmien antamat lopputulokset olivat pitkälti yhteneviä. Näyttäsi ilmeiseltä, että ilmoitusvelvollisten osakekaupat Helsingin Pörssissä eivät ole kokonaisuutena merkittävä ilmiö osakemarkkinoiden luotettavuuden tai uskottavuuden kannalta. Tulokset eivät sulje pois yksittäisten väärinkäytösten mahdollisuutta.
Subjects: 
sisäpiiri
sisäpiirin kauppa
sisäpiirikauppa
ilmoitusvelvollinen
ilmoitusvelvollisten osakekauppa
Persistent Identifier of the first edition: 
ISBN: 
951-686-600-X
Document Type: 
Working Paper

Files in This Item:
File
Size





Items in EconStor are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.