Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/292765 
Year of Publication: 
1976
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 9 [Issue:] 2 [Year:] 1976 [Pages:] 220-237
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Der Eurodollarmarkt als Instrument internationaler Geldschöpfung? Die "Geldschöpfung am Euro-Geldmarkt" wird nach herrschender Lehre als Multiplikatorprozeß beschrieben, der analog den Geldschöpfungsprozessen nationaler Bankensysteme verläuft, dabei aber unabhängig von den Normen und Bedingungen ist, die für die Geldschöpfung einzelner solcher nationaler Bankensysteme gelten. Der Verfasser hält diese Darstellung aus mehreren Gründen für verfehlt. Zunächst ıst festzustellen, daß es keine exterritorial domizilierenden Geschäftsbanken gibt, daß also alle Banken bei ihrer Geschäftstätigkeit an nationale und währungsspezifische Gegebenheiten gebunden sind. Eine Abwicklung über (Fremd-) Währungskonten ändert hieran nichts. Eine autonome, von den nationalen Normen und Bedingungen unabhängige "Geldschöpfung am Euro-Geldmarkt" gibt es also nicht. Sinnvollerweise kann daher nur der Einfluß des Geschehens am Euro-Geldmarkt auf die Geldschöpfung in den einzelnen Währungsgebieten der Euro-Banken untersucht werden. Einige Überlegungen in dieser Richtung zeigen, daß die Interdependenz aller Geldmärkte in letzter Konsequenz dazu zwingt, ein "Weltmodell der Geldschöpfung" zu entwerfen und die ceteris-paribus-Klausel durch eine simultane Lösung entbehrlich zu machen. Überdies wird deutlich, daß das von der herrschenden Lehre verwendete Modell wegen der Annahme einheitlicher Reservesätze für Einlagen von Banken und für Einlagen von Nichtbanken sowie wegen der Annahme einheitlicher Abflußquoten gerade jene Fakten und Zusammenhänge unterdrückt, welche für Erklärung und Prognose des Euro-Geldmarktgeschehens nötig sind.
Abstract (Translated): 
The Eurodollar Market as an Instrument of International Money Creation? Prevailing theory describes "money creation on the Euro-money market" as a multiplier process, the course of which is analogous to that of the moneycreating processes of national banking systems, but is independent of the norms and conditions which apply to creation of money in an individual national banking system. For several reasons the author considers this description to be erroneous. First of all, it must be stated that there are no commercial banks with an exterritorial domicile and that therefore in their business activities all banks are tied down by national and currency-specific requirements. This position is not altered by settlements via (foreign) exchange accounts. Hence there is no "money creation on the Euro-money market" which ist autonomous and independent of national norms and conditions. It stands to reason, therefore, that only the influence of events on the Euro-money market on money creation in the various currency areas of the Euro banks can be investigated. Some reflections along this line show that, in the final analysis, the interdependence of all money markets compels us to set up a "world model of money creation" and to make the ceteris paribus clause unnecessary by means of a simultaneous solution. Furthermore, it becomes clear that, on account of the assumption of uniform reserve rates for deposits of bankers and deposits of non-bankers, and on account of the assumption of uniform outflow rates, the model used by the prevailing theory suppresses precisely those facts and relationships which are needed to explain and forecast events on the Euro-money market.
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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