Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/292782 
Autor:innen: 
Erscheinungsjahr: 
1977
Quellenangabe: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 10 [Issue:] 1 [Year:] 1977 [Pages:] 18-44
Verlag: 
Duncker & Humblot, Berlin
Zusammenfassung: 
Weltinflation bei flexiblen Wechselkursen Grundsätzlich kann ein System flexibler Wechselkurse zu der gleichen, zu einer geringeren oder zu einer höheren Weltinflationsrate führen als die Weltinflationsrate in einem System fester Wechselkurse. In dem Aufsatz wird die Frage untersucht, unter welchen besonderen Bedingungen das System flexibler Wechselkurse inflationärer ist als das System fester Wechselkurse. Wählt man einen bestimmten Typ von Inflationstheorien, und zwar den der monetären Inflationserklärung, als relevante Inflationstheorie, dann lautet die Fragestellung, unter welchen besonderen Verhaltensannahmen im System flexibler Wechselkurse die Wachstumsrate der Weltgeldmenge größer ist als im System fester Wechselkurse. Diese relativ höhere Wachstumsrate der Weltgeldmenge kann aus zwei Ursachenkategorien resultieren. Einerseits kann das System flexibler Wechselkurse in bestimmten Ländern zu einer verminderten nationalen monetären Disziplin führen. Andererseits kann dieses System schlechthin über gewisse Automatismen bzw. Starrheiten eine systematische höhere Weltgeldmenge erzeugen. Speziell werden drei Gründe für eine höhere Inflationsneigung untersucht. Der erste Grund ist der, die Unterbeschäftigungsrate durch eine höhere Inflationsrate zu reduzieren, sofern die Zentralbank an die Existenz einer Phillips-Kurve glaubt und sofern die optimale Wahlentscheidung auf der Trade-Off Linie in einer höheren Inflationsrate resultiert. Der zweite Grund bezieht sich auf ein besonderes Verhalten der Zentralbank, die eine derartige zinsorientierte Geldpolitik betreibt, daß sie keine Reduktion des Nominalzinssatzes zuläßt, sofern der Realzinssatz als Folge einer höheren Inflationsrate in der restlichen Welt fällt, oder daß sie ihren Nominalzinssatz an den des Auslandes anzugleichen bestrebt ist. Der dritte Grund ist der einer möglichen Reduktion der gewünschten Reservenhaltung während der Übergangsperiode von einem System fester Wechselkurse zu einem System flexibler Wechselkurse, sofern die Reduktion mittels eines höheren nationalen Preisniveaus zu bewerkstelligen versucht wird.
Zusammenfassung (übersetzt): 
Worldwide Inflation under Flexible Exchange Rates Basically, a system of flexible exchange rates can lead to the same, a lower or a higher world inflation rate than the world inflation rate in a system of fixed exchange rates. The question examined by the article is: under what special conditions is a system of flexible exchange rates more inflationary than a system of fixed exchange rates. If a certain type of inflation theory, namely the monetary explanation of inflation, is chosen as the relevant inflation theory, the question must be formulated: under what special behaviour assumptions within the system of flexible exchange rates is the growth rate of the world quantity of money greater than in the system of fixed exchange rates. This relatively higher growth rate of the world quantity of money may result from two categories of causes. On the one hand, the system of flexible exchange rates may lead in certain countries to diminished national monetary discipline. On the other hand, acting via certain automatic mechanisms or rigidities, that system in general may produce a systematic, higher world quantity of money. In particular, three reasons for a greater inflationary tendency are examined. The first reason is the desire to reduce the rate of unemployment by way of a higher inflation rate, in so far as the central bank believes in the existence of a Phillips curve and in so far as the optimal choice on the trade-off line results in a higher inflation rate. The second reason relates to a special type of behaviour by the central bank, which pursues an interest-oriented monetary policy of such nature that it permits no reduction of the nominal interest rate as long as the real interest falls in consequence of a higher inflation rate in the rest of the world, or that it endeavours to adjust its own nominal interest rate to that of foreign countries. The third reason is a possible reduction of the desired reserves to be held during the period of transition from a system of fixed exchange rates to one of flexible exchange rates, in so far as an attempt is made to achieve that reduction by way of a higher national price level.
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
Creative-Commons-Lizenz: 
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Dokumentart: 
Article

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