Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/292838 
Year of Publication: 
1979
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 12 [Issue:] 1 [Year:] 1979 [Pages:] 101-120
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Wirkung von institutionellen Änderungen auf die australische kurzfristige Geldnachfragefunktion In einer früheren Ausgabe von Kredit und Kapital legen Jüttner und Tuckwell Schätzungen der australischen kurzfristigen realen Geldnachfragefunktion für den Zeitraum vom 1. Quartal 1952 bis zum 3. Quartal 1972 vor. Sie kommen zu dem Ergebnis, daß die Nachfrage nach realer Kasse eine stetige Funktion der Erwartungen der realen Einkommen, Zinssätze und der Inflation für diesen Zeitraum ist. In Teil II des Beitrags beschreiben wir den institutionellen Rahmen, innerhalb dessen die australische Geldpolitik in den letzten 2 !/a Jahrzehnten abgelaufen ist. Dabei wird unterstellt, daß der Rahmen in den 50er Jahren sich signifikant von dem der 60er Jahre unterscheidet. Diese Tatsache weckt Zweifel an einer stabilen Geldnachfragefunktion über diese beiden Zeiträume. In Teil III des Beitrags zeigen wir kurz einige Schwächen des Chow- Stabilitätstests auf und legen einige kürzlich von Brown, Durbin und Evans (1975) entwickelte Tests vor. Bei Anwendung dieser Tests auf Jüttners und Tuckwells Geldnachfrageformel in Abschnitt 4 dieses Beitrages stellt sich heraus, daß bei einem Konfidenzniveau von 95 Prozent alle Formeln unstetig sind. In Abschnitt 5 weisen wir die Möglichkeit zurück, daß die Instabilität darauf zurückzuführen ist, daß die Formeln reale statt reale pro Kopf-Größen beinhalten oder daß sie auf der Beschränkung beruht, daß die realen Geldgleichungen hinsichtlich der Preise homogen vom Grade Null sind. Weiterhin untersuchen wir in Abschnitt 6 die Wirkung von verschiedenen direkten Kontrollen auf die australische Geldnachfragfunktion. Der in diesem Abschnitt erbrachte Beweis stimmt mit der Hypothese überein, daß direkte Kontrollen sowie institutionelle Änderungen zu dieser beobachteten Instabilität der Geldnachfragefunktion beigetragen haben und daß Versuche, die Geldnachfragefunktionen seit 1952 bis heute zu schätzen, ausdrücklich die Wirkung direkter Kontrollen und anderer institutioneller Faktoren berücksichtigen sollten.
Abstract (Translated): 
The Impact of Institutional Changes on the Australian Short-Run Money Demand Function In an earlier issue of Kredit und Kapital Jüttner and Tuckwell present estimates of the Australian short run real money demand function for the period 1952 (1) to 1972 (3). They conclude that the demand for real balances is a stable function of expectations with respect to real income, interest rates, and inflation, over this period. In Section II of the paper we describe the institutional framework through which Australian monetary policy has functioned over the last 23 decades. It is argued that the framework in the 1950's differed significantly from that of the 1960's, raising doubts as to the existence of a stable money demand function over the two periods. In Section III of the paper we discuss briefly some of the weaknesses of the Chow test of stability and present some tests recently developed by Brown, Durbin and Evans (1975). When these tests are applied in Section IV of the paper to Jüttner and Tuckwell's money demand formulations all formulations are found to be unstable at the 95 per cent confidence level. In Section V we reject the possibility that the instability is due to these formulations being in real rather than in real per capita form or to the constraint that real money balances arehomogeneous of degreezeroin prices. Then in Section VI we examine the impact of various direct controls on the Australian money demand function. The evidence in this section is consistent with the hypothesis that direct controls and institutional changes have contributed to the observed instability of the money demand function and that attempts to estimate money demand functions from 1952 to the present should explicitly consider the effect of direct controls and other institutional factors.
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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