Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/292872 
Year of Publication: 
1980
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 13 [Issue:] 3 [Year:] 1980 [Pages:] 339-348
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Entscheidend für die Zinsbildung am Geldmarkt sind die Verhältnisse am Tagesgeldmarkt. Der Tagesgeldmarkt ist ein Markt, an dem in aller Regel nur die Notenbank einen Marktausgleich herbeiführen kann, so daß die Zinsbildung an diesem Markt zwangsläufig dominiert. Angebot und Nachfrage am Tagesgeldmarkt mangelt es gegen Ende des Monats in einer Weise an Flexibilität, für die sich schwer Parallelen an anderen Märkten finden lassen. Das hängt eng mit den Mindestreservevorschriften zusammen, allerdings ganz generell und nicht, wie oft angenommen wird, mit der verzögerten Reservehaltung. Auch bei gleichzeitiger Reservehaltung, wenn sie technisch zu verwirklichen wäre, gäbe es für die einzelne Bank keinen Anreiz, reservepflichtige Verbindlichkeiten abzubauen, denn das würde für sich betrachtet ihre Reserveposition nicht verbessern, sondern verschlechtern.
Abstract (Translated): 
The conditions on the day-to-day money market are decisive for interestrate determination on the money market. The day-to-day money market is a market on which, as a general rule, only the central bank can bring about market equilibrium and hence necessarily dominates interest-rate determination on this market. Supply and demand on the day-to-day money market towards the end of the month lack flexibility in a manner for which it is difficult to find parallels on other markets. This is closely connected with the minimum reserve requirements, although in a quite general way, and not, as is often assumed, with the reserve-holding lag. Even with simultaneous reserve-holding, if it were technically possible, the individual bank would have no incentive to reduce liabilities subject to reserve requirements, for considered on its own this would not improve, but deteriorate the bank's reserve position.
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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