Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/293011 
Authors: 
Year of Publication: 
1985
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 18 [Issue:] 1 [Year:] 1985 [Pages:] 1-28
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Fragen der internationalen Liquidität – aus heutiger Sicht Hauptgründe für die aktuelle Auseinandersetzung mit Fragen der internationalen Liquiditätsversorgung sind die allgemeine Sorge über die internationale Schuldenkrise, das Unbehagen über die unstete und unvorhersehbare Entwicklung der Weltwährungsreserven in Abhängigkeit von der Stärke oder Schwäche des US-Dollar sowie schließlich die negativen Erfahrungen mit den starken und oft erratischen Wechselkursausschlägen. Auch im Rahmen der Diskussion um eine von manchen geforderte generelle Reform des derzeitigen Währungs-,Systems" wird das Liquiditätsthema relevant. Nach einigen definitorischen Ausführungen zum Begriff der internationalen Liquidität, der heute wegen der maßgeblichen Rolle der internationalen Kreditmärkte sehr viel weiter als früher gefaßt werden muß, werden vier Problemkreise behandelt: Erstens wird untersucht, was die Herausbildung eines Multireservewährungssystems und die wachsenden Rückgriffsmöglichkeiten auf die internationalen Finanzmärkte für die Entwicklung des Angebots an internationaler Liquidität bedeutet haben. Dabei wird die große Flexibilität der Liquiditätsversorgung herausgestellt. Zweitens werden die Ergebnisse der Diskussion über eine "angemessene" Ausstattung der Welt mit internationaler Liquidität analysiert. Es wird betont, daß es sich bei den derzeitigen Mängeln nicht um Fragen der globalen Versorgung, sondern um Verteilungsprobleme handelt. Drittens werden die Möglichkeiten einer verbesserten Steuerung der internationalen Liquidität erörtert. Vor allem wird die Notwendigkeit, aber auch die Problematik einer Kontrolle der Euromärkte beleuchtet; die "surveillance"-Aufgabe des IWF wird unterstrichen. Schließlich werden die Liquiditätsprobleme der hoch verschuldeten Entwicklungsländer und Möglichkeiten einer Abhilfe behandelt. Die einzig sinnvolle Lösung wird in einer Fortsetzung des eingeschlagenen Weges der Anpassung und überbrückender auflagengebundener Liquiditätshilfen mit dem Ziel einer Rückgewinnung der Kreditwürdigkeit der Länder an den Märkten gesehen. Um erneute Liquiditätsanspannungen zu vermeiden, muß die Investitions- und Außenfinanzierung der Entwicklungsländer künftig stärker auf die Zufuhr von langfristigem Kapital abgestellt werden
Abstract (Translated): 
Problems of International Liquidity – the Current Viewpoint The chief reasons for the present ventilation of problems of international liquidity supplies are the general worry about the international debt crisis, the uneasiness about the inconstant and unpredictable development of international foreign exchange reserves and their dependence on the strength or weakness of the US dollar, and lastly the negative experience with marked and often erratic exchange rate changes. The liquidity theme is also relevant for the debate on a general reform of the present monetary "system", which some people call for. Following some definitive remarks on the concept of international liquidity, which must now be understood in a much broader sense than formerly on account of the decisive role of the international credit markets, four sets of problems are dealt with: First, an examination is made of what the formation of a multi-reserve-currency system and the growing possibilities of recourse to the international financial markets have meant for development of international liquidity supplies. In this connection, the great flexibility of liquidity supplies is emphasized. Secondly, an analysis is made of the results of the debate on an "appropriate" supply of international liquidity for the world. It is stressed that the present shortcomings involve not questions of global supplies, but distribution problems. Thirdly, the possibilities of improved control of international liquidity are discussed. Above all, light is thrown on the necessity and also the problems of control of the Euromarkets; the surveillance function of the IMF is underlined. Lastly, the liquidity problems of the gravely indebted developing countries and possible remedies are dealt with. The only sensible solution is considered to be keeping to the adopted course of adjustment and bridging, conditional liquidity assistance with the object of restoring the creditworthiness of such countries on the markets. To avoid renewed strains on liquidity, the investment and external financing of the developing countries must be geared more closely in future to the provision of long-term capital
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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