Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/293075 
Authors: 
Year of Publication: 
1987
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 20 [Issue:] 1 [Year:] 1987 [Pages:] 73-87
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Verschuldungskrise und Verschuldungsmodelle Die Kreditrationierung, der sich die hochverschuldeten Entwicklungsländer gegenwärtig gegenübersehen, läßt vermuten, daß es erst einer anhaltenden Verbesserung der Verschuldungsindikatoren bedarf, bevor wieder ein marktmäßiger Kapitalzustrom in diese Länder einsetzt. Als maßgebender Indikator wird hier das Verhältnis von Auslandsverschuldung zu Exporterlösen angesehen. Untersucht man die zeitliche Entwicklung dieser Relation in Analogie zu den bekannten Modellen der langfristigen Auslandsverschuldung, so ergibt sich als Stabilitätsbedingung, daß die Zuwachsrate der Exporterlöse den Zinssatz der Auslandsschulden übersteigen muß. Behandelt man jedoch Sozialprodukt und Inlandsprodukt als endogene Größen, so wird ein Transfermechanismus erkennbar, welcher die Stabilitätsbedingung erheblich abschwächt. Neben der Erfüllung der Stabilitätsbedingung verlangt die Rückkehr zu einem tragbaren Niveau der Verschuldungs-Export-Relation aber auch, daß diese einem niedrigeren Grenzwert zustrebt. Dieses Erfordernis erlaubt in Zukunft nur mehr relativ geringfügige Handelsbilanzdefizite. Wenn trotzdem im Interesse von Wachstum und struktureller Anpassung noch ein größerer Ressourcentransfer für notwendig erachtet wird, so kann er wohl nur mehr durch internationale Organisationen oder durch "unfreiwillige Kreditgewährung" der Banken finanziert werden.
Abstract (Translated): 
Debt Crisis and Debt Management Model The rationing of credit the highly indebted developing countries are currently facing suggests that debt indicators will be required to show a persistent improvement before capital will agein flow to those countries at market terms and conditions. The ratio between the external debt and the export earnings volumes is deemed to be the decisive indicator in this context. A trend study of this ratio by way of analogy with the known models of long-term external indebtedness suggests as a stability prerequisite that the rate of increase of export earnings must exceed the rate of interest payable on external debts. However, when treating the Gross National Product and the Gross Domestic Product as endogenous quantities, a transfer mechanism becomes visible which substantially weakens the condition at the base of stability. Returning to a tolerable debt service/export earnings ratio presupposes – in addition to satisfying stability requirements – that this ratio be reduced in margin. This requirement allows only relatively minor balance-of-trade deficits in future. If – in the interest of growth and of structural adjustment – a major transfer of resources is deemed necessary nonetheless, such transfer can be financed only presumably through international organizations or through "involuntary bank lendings" in future.
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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