Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/293126 
Year of Publication: 
1988
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 21 [Issue:] 4 [Year:] 1988 [Pages:] 532-555
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Vom homo oeconomicus zum homo portofolicus Der Beitrag versucht zum einen, die Entwicklung nachzuzeichnen, die der Portfolioansatz seit seinen Anfängen in den 50er Jahren im Laufe der Zeit, vor allem im Zuge der monetaristischen Neuformulierung der Geldtheorie bis heute, genommen hat. Er ist während dieser Zeit zu einem der Hauptpfeiler der neoklassischen Theorie avanciert. Im einzelnen wird gezeigt, wie die den Wirtschaftssubjekten traditionell unterstellte "homo-oeconomicus-Rationalität" durch die Portfoliohypothese spezifiziert und verfeinert worden ist. Ihr Optimierungspostulat – Ausgleich der Grenzertragssätze innerhalb einer weit definierten Portfoliostruktur – hat ein einheitliches, integrierendes paradigmatisches Erklärungsmuster für die neoklassische Hermeneutik geschaffen. Zum anderen geht es um die Implikationen und Konsequenzen, die diese Metamorphose des homo oeconomicus zum höchst differenziert agierenden homo portofolicus in methodischer und kognitiver Hinsicht bedingt. Inwieweit läßt sich, wenn überhaupt, von einem kognitiven Fortschritt sprechen? Erfüllen die portfoliotheoretischen Erklärungsversuche bzw. Hypothesen Poppers Wissenschaftlichkeitskriterium in strengerer Weise, indem sie sich leichter an der Empirie überprüfen lassen, wenngleich auch eher an ihr scheitern können? Der Aufsatz kommt zu dem Ergebnis, daß sich mit Hilfe des Portfolioansatzes durchaus genauere Raum-Zeit-bezogene Hypothesen als mit herkömmlichen Verfahren bilden lassen. Insofern kann man ihnen zwar einen im Popperschen Sinne höheren empirischen Gehalt zubilligen. Die erforderlichen ökonometrischen Untersuchungen, die sich die Überprüfung entsprechender Hypothesen zum Gegenstand machen, stehen – und mit ihnen logischerweise auch ihre latente Bestätigung – zum überwiegenden Teil allerdings noch aus.
Abstract (Translated): 
From homo oeconomicus to homo portfolicus On the one hand, this paper attempts to trace the development the theory of portfolio selection has taken over time from its beginnings in the 1950s and mainly in the course of the monetarist redefinition of the theory of money. In that period, the theory of portfolio selection has become one of the mainstays of the neoclassic theory. The paper demonstrates in detail how the homo-oeconomicus rationality traditionally ascribed to market participants has been made more specific and refined by the theory of portfolio selection. The optimization is postulates – offset of marginal rates of return within a widely defined portfolio structure – has resulted in a uniform explanatory approach that is integrating and paradigmatic for neoclassic hermeneutics. On the other hand, this paper discusses the implications and consequences which this metamorphosis from homo oeconomicus to homo portfolicus with highly differenciated modes of behaviour invariably means from a methodical and a cognitive point of view. To what extent – if at all – would it be fair to speak about progress in a cognitive respect? Do the explanatory attemps and, respectively, hypotheses of the theory of portfolio selection meet Popper's scientific approach criterion more strictly in that they are more easily verifiable in empirical terms, even though they may also be rather closer to failure? The paper reaches the conclusion that the theory of portfolio selection may well help prepare more accurate space and time-related hypotheses than is possible hitherto with the traditional procedures. To that extent it would be fair to accord them a greater empirical value in Popper's sense. The necessary econometric analyses aiming for the verification of corresponding hypotheses are, however, still missing for the most part. So is thus their latent confirmation.
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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