Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/293188 
Autor:innen: 
Erscheinungsjahr: 
1991
Quellenangabe: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 24 [Issue:] 1 [Year:] 1991 [Pages:] 1-14
Verlag: 
Duncker & Humblot, Berlin
Zusammenfassung: 
Der Einfluß von Optionsmärkten auf die Stabilität der Devisenmärkte Die vorliegende Arbeit analysiert im Rahmen der Optionspreistheorie von Black und Scholes die Bedeutung der Arbitragebeziehungen zwischen Optionsmarkt und Terminmarkt für das simultane Gleichgewicht der Devisenmärkte. Die Untersuchung zeigt, daß mit der Einführung von Optionsmärkten und durch sie induzierten Hedgingkontrakten der Optionsanbieter ein ursprünglich stabiles Gleichgewicht destabilisiert werden kann. Insbesondere bei alternativen Wechselkurserwartungen kommt es unter Umständen nicht mehr zu einem Marktausgleich auf dem Niveau von mittleren Erwartungen aller Teilnehmer, sondern zu einer Polarisierung mit auseinanderstrebenden Gleichgewichtswechselkursen. Im Grenzfall kann eine Situation multipler (stabiler und instabiler) Gleichgewichte am Devisenmarkt entstehen, wodurch die Effizienz der Terminmärkte beeinträchtigt und die Volatilität der Wechselkurse zunehmen würde.
Zusammenfassung (übersetzt): 
The Influence of Option Markets on the Stability of Foreign Exchange Markets This study analyzes within the framework of the option price theory of Black and Scholes the importance of arbitrage relations between option and futures markets for the simultaneous equilibrium of foreign exchange markets. It shows that the creation of option markets and the resultant hedging contracts of option suppliers may destabilize the orginial equilibrium. In the case of alternative exchange rate expectations in particular, supply and demand may, under certain conditions, no longer be found to be balancing each other at the level of all market participants' average expectations, but to show a polarization of countervailing equilibrium exchange rates. In borderline cases, a situation of multiple (stable and instable) equilibria may occur on the foreign exchange market impairing the efficiency of futures markets and increasing the volatility of exchange rates.
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
Creative-Commons-Lizenz: 
cc-by Logo
Dokumentart: 
Article

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