Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/293602 
Year of Publication: 
2009
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 1865-5734 [Volume:] 42 [Issue:] 1 [Year:] 2009 [Pages:] 1-23
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Financial Predictors of Real Activity and the Propagation of Aggregate Shocks Bond yield and retail interest rate spreads are presumed to lead real activity on the basis of financial accelerator mechanisms, markup cyclicality or simply because they are forward-looking. Empirical results for Austria show that retail interest rate spreads outperform many other indicators in this respect. Nevertheless, there is no evidence for a financial accelerator being behind this finding. The euro area corporate bond market may, however, represent a shock propagation channel of certain relevance for the Austrian economy. Keywords: Leading indicator, business cycle, shock propagation, financial accelerator, bank markup. (JEL E32, E44, G12, G21)
Abstract (Translated): 
Finanzwirtschaftliche Konjunkturindikatoren und ihre Rolle in der Ausbreitung gesamtwirtschaftlicher Fluktuationen Die Bedeutung von Prämien auf Anleihenmärkten sowie von Zinsspannen der Banken als vorauseilende Konjunkturindikatoren resultiert aus Theorien zu Finanzakzeleratormechanismen und der Zyklik von Aufschlagssätzen sowie aus der Annahme, dass es sich bei diesen Größen um in die Zukunft gerichtete Indikatoren handelt. Eine Untersuchung für österreichische Daten zeigt, dass Zinsspannen bzw. Zinsmargen in dieser Hinsicht bessere Eigenschaften aufweisen als viele andere Indikatoren. Dennoch lässt sich anhand der Resultate nicht argumentieren, dass ein Finanzakzelerator für diesen Konjunkturvorlauf verantwortlich ist. Es kann aber nicht gänzlich ausgeschlossen werden, dass auch für Österreich die Bedingungen für Anleihenfinanzierung im Euroraum einen Kanal für konjunkturverstärkende Effekte darstellen.
JEL: 
E32
E44
G12
G21
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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