Effet de seuil de l'inflation sur la croissance économique dans la zone Monétaire de l'Afrique de l'Ouest

Abstract

Alors que des études antérieures ont exploré la relation entre l'inflation et la croissance économique, la littérature existante sur l'effet de seuil de l'inflation sur la croissance économique dans la Zone Monétaire de l'Afrique de l'Ouest (ZMAO) suppose principalement une association linéaire, négligeant la possibilité de non-linéarité. Cette étude vise à combler le vide dans la littérature empirique en exploitant la variation des taux d'inflation entre les pays et au fil du temps pour identifier de manière endogène le seuil d'inflation qui affecte la croissance économique des pays de la ZMAO sur la période 2001-2019. Le papier applique un modèle panel de régression à transition lisse (PSTR), prenant en compte l'hétérogénéité des taux d'inflation entre les pays et dans le temps, ainsi que les non-linéarités dans le lien inflation-croissance. Les résultats révèlent un seuil d'inflation de 10,3 % par an pour les pays de la ZMAO, montrant qu'une inflation modérée en dessous de ce seuil stimulera la croissance économique, alors qu'une inflation élevée au-dessus du seuil est préjudiciable à la croissance. Ce résultat apporte un soutien empirique solide à la politique des pays de la ZMAO en ce qui concerne le critère de convergence visant à contenir l'inflation à un niveau à un chiffre. Cette conclusion souligne l'importance d'adopter une cible d'inflation modérée en dessous du seuil identifié de 10,3 % pour favoriser une croissance économique durable. Elle souligne la nécessité pour les banques centrales d'adopter une approche plus proactive de la politique monétaire en assurant un suivi de près des niveaux d'inflation et en prenant des mesures appropriées pour maintenir l'inflation dans la fourchette souhaitée. En effet, la mise en évidence d'une telle relation non linéaire implique que les banques centrales devraient accorder une attention particulière à la gestion des anticipations d'inflation, grâce à des dispositifs incluant une communication claire et efficace des mesures de politique monétaire, ce qui contribuerait à ancrer les anticipations d'inflation afin de garantir un environnement inflationniste propice à la croissance économique et d'améliorer la crédibilité de la politique monétaire dans la région.