Abstract:
We analyse how national taxation of firms are likely to affect merger incentives in international markets. In particular, we ask whether non-coordinated trade policies stimulate cross-border mergers that are overall inefficient, and if this is then an argument for international coordination of such policies? We address this issue in a setting where policy makers use two-part tariffs to tax exporting firms. The analysis reveals that while non-coordinated policies may induce cross-border mergers (by allowing the firms in question to play national policy makers out against each other), this can nevertheless be overall welfare enhancing compared to market outcomes under coordinated policy making.
Abstract (Translated):
Das Papier untersucht die möglichen Wirkungen der nationalen Besteuerung auf Anreize für Fusionen in internationalen Märkten. Dabei wird vor allem gefragt, ob unkoordinierte Handelspolitik zu grenzüberschreitenden Fusionen führt, die insgesamt ineffizient sind und ob das für die internationale Koordination der Handelspolitik spricht. Im vorgestellten Modellrahmen nutzen Politikentscheider zweiseitige Zölle um Exportfirmen zu besteuern. Die Untersuchung zeigt, dass zwar nichtkoordinierte Politik grenzüberschreitende Fusionen hervorbringt, indem die beteiligten Firmen ihre nationalen Gesetzgeber gegeneinander ausspielen können; allerdings ist das Ergebnis durchaus wohlfahrtssteigernd im Vergleich zu dem Marktergebnis, das sich aus koordinierter Handelspolitik ergibt.
